企业并购活动中,并购企业可采用多种融资方式。如果并购企业根据自身的资本结构确定一种合理的融资方式,可以达到事半功倍的效果,即以最低的资本成本产生足够大的控制力;如果并购企业选择不当,就有可能背上沉重的财务负担,甚至可能会影响并购企业正常的生产经营活动,所以如何选择适当的融资方案融资,并购企业必须予以高度重视。西方企业并购融资的方案主要有企业内部融资,普通股融资,发行可转换债券筹资,换股并购,杠杆收购等几种型式。

      中国企业并购的主要融资渠道及存在问题目前适合我国国情的并购企业融资方式主要有内部股留存、增资扩股、发行债券、杠杆收购和无偿划拨等方式。但由于市场经济起步较晚和我国金融工具落后,使上述并购企业可采用的融资方式中仍存在许多问题,进而限制了我国企业的并购行为。

      内部融资。由于中国企业历史发展短,且在１９８４年以前企业的利润都要上缴国家,只有１９８４年以后,企业实行利润留成制以后才开始形成增加的内部积累。刚开始时,企业利润留成的比例很小,直到１９９３年以后,企业才开始真正意义的内部积累,至今已经有１５年时间。

中小企业融资虽然很少能够离开外部的各种资源，但首先应当考虑并加以利用的是其内部自有资金。因此，如何充分有效地挖掘内部资金是企业最基本的一种融资方式。中小企业可利用的内部融资方式有很多，如：降低成本，增加潜在利润；降低库存存货，加速资金周转；采用内部职工集资方式获得投资；合理避税等。其中合理避税能减少企业的税收支出，使得作为企业的一项现金流出量的税收得以留存在企业，从而实现融资的目的。合理避税的关键在于恰当地选择会计处理方法。